只有把希望寄托在明年的走势上了
时光荏苒,转眼间2023年就来到了尽头。对于今年的行情,可谓是一言难尽、五味杂陈。外围市场涨的热火朝天,不少国.家.的股市创历史新高,而A股各大指数连线收绿,深成指、沪深300指数、创指等大跌是难以避免了。
特别是在8月底降印花税等一系列利好下,A股还是持续下行、甚至当前还在3000点下方,这彻底伤透了投资者的心,这从公号阅读持续下降可看出。对于今年大家都失望的行情,只有把希望寄托在明年的走势上了。
而对于明年的走势,周末最高层的重要部门会议释放出了重大信息,认为多少可以勾画出一二明年的大体行情。今年与去年还是有很多不同地方的,这里就结合股市方面来解读分析一下。
第一,总基调上“以进促稳、先立后破”。这释放出进攻才是最好的防守信号,整体经济上可能会有超预期的刺激;而若是股市的话,以进攻来促进市场的稳定,则是重要利好。
第二,财政与货币政策方面,与去年比多了精准有效,其实也反映出经济结构性的问题。不过这里的关键点,认为还是m\/.联.储.加息的拐点,明年一旦出现降息的,若我国cpI还像11月为负数的话,不排除央行也会来次降息。
第三,重点强调了科技创新。释放出我国产业升级与转型中,始终把科技放在第一位,对应到股市中来,认为明年可能是科技股大年,当前人工智能、人型机器人、智能驾驶都已到了奇点,来一波爆发概率不小。
当然,这里更为主要的是,科创板上市3年多来,科创50指数还是负值的,比基数1000点还低了13%.已经出现两年连续大跌了,在华为带领各领域突破下,来一波可观反弹也是众望所归。
第四,形成消费和投资相互促进良性循环。这里若把投资看成是资本市场上的,那是破天荒利好了。之前强调过,把股市搞好了,大家钱包鼓起来,自然会更愿意大力消费,然后回馈给上市公司、业绩自然也大增,从而形成良性循环。
至于第五没什么好说,第六强调风险的,当前中.国.经济的风险还是在于房地产与城投债上,这两个大雷能化解,那其他都是小问题。而股市风险方面,若结合第一条以进促稳来搞股市,那股市风险也荡然无存。
最后,与去年相比,还有一个“改善社会预期”的新提法。认为穆迪近期像一样,把中.国.与香港主权信用评级从稳定调为负面,更是把中.国.百余家公司全部下调,这其实就是想改变国内外社会对我国的预期。
2024年值得期待的三点乐观变化。(1)库存周期不会消失:库存周期不会消失,一旦反转会对股市产生半年以上的正面影响。1990-2009年,日本经济在失去的二十年中,在库存周期下降末期到回升初期,日经225指数很容易出现半年以上的反弹。(2)房地产销售也可能会出现反弹:因为参考日本的经验,下行周期初期也会出现2-3年的销售反弹。战术层面市场对房地产政策最乐观的对比是2014年“930新政”。(3)m\/.国.经济有可能软着陆。
2024年的节奏和空间。2024年上半年之前大概率很难有增量资金,下半年还需要观察。历史上在增量资金进来之前,股市最大的波动区间是底部往上30%,这可能会成为明年难以突破的“天花板”。节奏上,认为2023年底到2024年初有望出现一波较大的反弹,2024年q2-q3需要验证房地产销售和产业周期,一旦验证到,下半年还可能出现一波上涨。
对此,只有把股市坚决打上去,才能真正意义上的改变大家的预期。否则大家都亏钱,预期肯定不会好的,民众是需要利益的、不能只用嘴炮。
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